神，江秋蓉继续解释道：
“MBS，MortgageBackedSecurity，就是抵押支持债券，是抵押贷款证券化的产物。银行在发完按揭贷款后，手里握着一批按揭贷款合同，这些合同会定期为银行带来一定的现金流，也就是贷款买房人的还贷，但是这些贷款合同是没法流动的，也就是没法在证券市场上交易。“
”没法交易的资产是死的资产，但银行业是逐利的行业，他们会穷尽任何手段让资产流动起来。华尔街一些精明的银行家就发明了MBS，由银行对这些次级贷款进行打包和包装，然后再拆分成三个层级出售，优先级、次优级、次级。每次收回贷款，先保证优先级的收益，在满足优先级的收益后满足次优级，最后是次级。“
”因此优先级期望收益率最低，风险也最低，次级期望收益率最高，风险也最大。MBS会定期给购买者一定的回报，期满还本付息，也是一种结构化固定收益产品。此外，除了分级结构外，信用评级机构也在这里起到了推波助澜的作用，大幅提高了MBS的信用评级，让市场对MBS更加认可。”
看着张温梧好奇的眼神，江秋蓉补充道：
“通俗点说，你到银行不能买别人的贷款合同，只能买银行的理财产品，MBS就可以认为是一种理财产品。”
任平生轻轻一拍桌子，站起身来道：
“MBS就是这次危机的源头。“
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